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理性联动迎接金融工具会计新时代“复杂性是目前财务报告最重要的问题之一，而金融工具则是这些问题中最复杂的事项。”全球金融危机的爆发，使人们更加清晰地认识到解决这一复杂性的问题的迫切性，更给了人们痛定思痛的决心。 为应对各利益相关方对金融工具会计准则的责难，国际会计准则理事会(以下简称IASB)决定分三个阶段最终整体替换《国际会计准则第39号—金融工具：确认和计量》(以下简称IAS 39)，以达到简化金融工具核算的目标，并制定一套原则导向的金融工具会计。 2009年11月12曰，IASB终于正式发布了《国际财务报告准则第9号—金融工具》(以下简称IFRS 9)。IFRS 9的发布表明，分三个阶段逐步实施、旨在取代IAS 39的替代计划的第一阶段已经完成。对于拟定的替代计划的第二阶段，即金融工具摊余成本和资产减值准则，IASB已于2009年11月9日对外公布征求意见稿(以下简称ED2009/12)，向公众征求意见，而拟定的替代计划的第三阶段——套期保值会计，其征求意见稿目前正在制订过程中。 为了对IASB相关准则动作进行深入了解，本刊记者采访了德勤中国技术部合伙人袁文辉先生和德勤中国全球金融服务行业联席合伙人王鹏程先生。 实质内容 采访之前，记者参加了德勤的专家对金融企业客户进行准则变化的介绍及培训，透过企业代表们的积极反应，可以感受到，此次调整对我国金融企业可能的影响将是深远的、实质性的。 IFRS 9将运用单一的方法来确定金融资产是按摊余成本抑或是公允价值来计量，以取代IAS 39纷繁复杂的计量方法。IFRS 9的计量方法是以企业管理金融资产的方式(即业务模式)以及金融资产合同性现金流的特征为基础制定的。因此，IFRS 9极大地提高了可比性，使得投资人及其他的报表使用人更易读懂财务报表。 因我国的会计准则与国际会计准则的趋同的原则，IFRS 9的出台及实施必将对国内金融机构产生一系列影响。当然，这种影响可能是正面，也可能是负面的。王鹏程表示：“首先，IFRS 9使金融机构会计核算包括报表编制更加简单；其次，采用IFRS 9后，通过利润表核算的金融资产会更多，对利润的影响更大；第三，鉴于我国目前的收益观已经从过去的利润表转向综合收益表，未来包括考核、监管也应该从单纯的利润表转向综合收益表。” ED2009/12则提出确认摊余成本和减值的新模型，即预期损失模型。然而，对国内金融企业来说，向新的国际会计准则过渡仍面临比较大的挑战，特别是在金融工具的减值方面。 积极影响 从IFRS 9准则本身来说，各方面仍然给出了不少的积极评价。 袁文辉介绍道：“单从IFRS 9来说，实质上影响比较大的是，准则中明确规定，原来的四分类变成现在的两分类。原来金融资产分类为交易性的、可供出售、持有至到期投资、贷款和应收款四类。现在的两类，即划分为摊余成本计量与公允价值计量，使得分类方面有了大大的简化。按照原来四分类的模式，有很多金融工具是被放到可供出售类的，这就导致可供出售类的金融工具公允价值后续变动形成的在资产负债表中的资本公积数额很大，这意味着未来金融机构通过利润表核算的金融资产更多些，其对利润的影响也就更大。当然，这种变化对原来按摊余成本计量的资产是没有太大影响的，主要影响原来分类到可供出售类别里面的金融工具，如果按原来的规定它的公允价值变动就可以直接计入资本公积，不计入利润表，但现在要计入利润表了。” “新准则显而易见的优点就是简化了很多，这是一个重大的进步。”王鹏程肯定说，“此外，对于嵌入式衍生工具不分拆，不用分开计量，直接对混合合同金融资产采用公允价值或摊余成本进行计量，这大大简化了会计核算。不过这样的变化，未来很可能会出现的结果是增加了采用公允价值计量的比例。” 此次IFRS 9的定稿内容仅针对金融资产，没有考虑金融负债。对此，袁文辉介绍道：IFRS 9本来是打算应用到所有金融工具的，但金融负债如果采用公允价值，会有很大难度。如果金融负债的公允价值变小，会产生利得。而金融负债，特别是企业自己发放的金融负债，其信用越低，公允价值越小，产生利得越多，这在报表使用者眼中反而成了盈利。但事实上，这种盈利是由于企业的信用水平下降而产生的，这种情况就很奇怪了。IASB现在正对这种情况进行讨论，所以这次准则就先排除了金融负债，只针对金融资产。 质疑之声 尽管如此，各国对IFRS 9仍存在不少分歧，未来在全球的实施还存在一些不确定性。 王鹏程表示，准则虽然是对财务操作技术方面的要求，但也会体现各方政治利益的平衡，各国取向是有很大差异的。目前该准则的这种新分类，也会对我国金融机构有较大影响。 现实的情况是，美国的态度是坚决支持公允价值计量，欧盟似乎希望较少采用公允价值计量。在IFRS 9这个准则公布之后，欧盟委员会马上发布决定，推迟批准欧盟成员国执行IFRS 9，明确表示在2010年之前不会考虑批准IFRS 9的实施。所以，未来会怎样，还很难说。王鹏程认为，美欧的上述态度导致了两个担心：一是美国的会计准则是否会趋同于国际准则；二是欧盟实施IFRS 9存在两种可能性，可能是全面的公允价值计量，也可能公允价值计量范围小一些。 2009年11月9日公布的ED2009/12征求意见稿显示，IASB明确表示不同意采用美国青睐的以公允价值模型确认减值的方法，也不同意金融稳定理事会提出的欧盟倾向使用的，用经济周期法来确定减值准备的概念，而是决定采用预期损失模型来确认减值。该模型的适用工具包括贷款资产、债务证券、应收贷款、其他以摊余成本计量的金融资产，摊余成本则按照实际利率法确定。 王鹏程告诉记者，预期损失模型是将每一笔贷款生命周期内的所有损失都估计进去，解决了现行准则下延迟确认损失所带来的弊端，可以使损失的计量更为平滑。这种方法与新资本协议中有关信用风险的模型大不相同，后者只考虑未来一年中的可能损失。 “如果真的采用预期损失模型，对我国金融行业的挑战不小。”袁文辉表示：第一，它打破了传统会计的概念。传统的做法是对已经发生的事项的计量，一旦采用新的准则，这个概念要如何界定是个问题，会有一些概念上的干扰。 第二，对金融机构会有很大的系统方面的挑战。对此，他举例说，用预期损失模型，首先在发放贷款的时候，对定价要有一个初始的确认。而目前我国利率的市场化、贷款定价方法的精细程度等都还不是很成熟。贷款定价系统要怎么做，系统能不能支持都是问题。个别金融机构可能准备充分，可以做到，但我国大部分的金融机构是很难做到的。另外，对于定期估计未来的预计损失，实质上，现有的系统是没办法完成的，完全依靠巴塞尔协议系统也没法做，因为一年和产品的一个寿命期是不一样的，这里的挑战就是银行要自己开发针对预期损失的模型，然后让它系统化，以便定期根据模型计算出应计提的减值损失，这关乎是否有可行性，具体来说也就是建立模型需花费的成本问题。 第三，从操作层面上，信用损失、利息、税金的会计处理与税收处理存在差异问题。如果信用损失按照实际利率计算的利息收入来算，前期的信用损失要平摊到实际利率上去。税金要按照合同来算，这就与会计计算的结果存在差异问题。 第四，监管层面的挑战，越复杂的东西越难监管。这种情况下如何进行监管？一些灵活的区间很容易被利用。这也是我国相关机构应重点研究的问题。 鉴于目前各国对此意见不一，最终稿将如何尚无定论。 呼吁表态 在我国，财政部制定的会计准则改革路线图计划2010年全面修改现有准则，2011年实现全部趋同的目标。就未来而言，我国的目标是与国际会计准则趋同，因此，国际准则的转变，直接影响到我国准则趋同的方向。IFRS 9将于2013年强制实施，鼓励金融机构提前采用。就我国目前的情况而言，国内金融机构不可能提前采用IFRS 9。 ED2009/12征求意见的截止日期是2010年6月30日，最终稿要到2010年下半年才能出来。德勤的两位专家建议，我国金融机构、中介机构、监管机构应关注和研究国际会计准则的变化及其所带来的影响，也应在国际准则征求意见的过程中积极参与，充分表达自己的意见，使最终形成的准则能够被我国金融企业广泛接受。 “对于该准则的征求意见稿，财政部已经提出意见，希望所有的企业也来提意见。比如欧盟觉得这个准则于己不利，表示推迟执行，这就是一种表态。我们的企业也要积极参与，把自己的实际意见和问题提出来，表自己的态。因为，你不表态人家会认为你同意了。别等别人定稿之后，你才发现这个不好，那个不行。” 的确，“我们不能被动地等待着一个准则制定出来给我们带来的影响，更要考虑如何主动地去影响一个准则的制定。” 迎接金融工具会计新时代，我们切勿囫囵吞枣，尚需细嚼慢咽 
金融市场学（Financial market） 金融市场学识研究市场经济条件下各个金融子市场的运行机制及其各主体行为的科学。金融市场既是一个有形市场，又是一个无形市场；同时又是一个市场体系。金融市场在现代市场经济体系中处于核心地位。]金融市场的定义 金融市场是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖，以及同业之间进行货币借贷的场所。 金融市场的要素构成 1、金融市场主体：即金融市场的交易者。 2、金融市场客体：是指金融市场的交易对象和交易的标的物，也就是通常所说的金融工具。实质是货币，只是有的要借助一些书面载体来完成。如：票据、债券和股票等 3、金融市场媒体：是指那些在金融市场上充当交易媒介，促使交易完并收取一定的佣金为目的机构和个人。媒体有可分为两类：一类是金融市场商人。另一类是机构媒体。他们参与金融活动主要是为赚取佣金。 4、金融市场价格：不同的金融工具具有不同的价格，同金融工具的实际收益密切相关。影响因素较多，比较复杂。 金融市场的结构 1、按期限划分为货币市场和资本市场 2、按交付方式分为现货市场、期货市场和期权市场 3、按证券的交易方式和次数可分为初级市场和次级市场 4、按成交与定价方式可分为公开市场、议价市场、店头市场和第四市场 5、按金融工具的属性可分为基础型金融市场和金融衍生品市场 6、按交易双方在地理上的距离划分为地方性的、全国性的、区域性金融市场和国际金融市场 金融市场的功能 1、转化储蓄为投资的功能； 2、改善社会经济福利的功能； 3、提供多种金融工具并加速流动，使中短期资金凝结为长期资金的功能； 4、提高经济金融体系竞争性和效率型的功能； 5、引导资金流向的功能。 金融市场的监督管理 1、金融市场监督管理的必要性 1）、金融市场的参与者成分复杂，为了维护公平、公正、公开、健康的市场秩序，使金融市场在规范的轨道上运行，既要防止可能出现的欺诈、垄断和不合程序的内幕交易，保护投资者合法权益和公平竞争，排除、抵御市场波动风险。 2）、金融市场作为市场机制，带有一定的自发性和盲目性。能否具有较高的效率，需要进行监督和管理，需要进行必要的引导、干预和调控。 3）、金融市场的监督管理也是政府调节和管理国民经济的重要内容之一。 2、金融市场监督管理的目标 从宏观经济角度看，是为了保证金融市场机制，进而保证整个国民经济秩序的正常运转，以高效、发达的金融制度推动经济的稳定发展。从金融市场本身来看，是为了限制和消除一切不利于市场运行的因素，诸如各种非法交易、投机活动、欺诈手段党的存在和发展，保障市场参与者的正当权益，保证市场在具有足够的深度、广度、弹性基础上稳步运行。 3、金融市场监督管理的原则 合法性的原则、公平的原则、公开的原则、自愿的原则 4、金融市场监督管理的主要内容 金融市场监督管理包括金融市场监督和金融市场管理两层含义。金融市场管理一般是指国家根据有关金融市场法律，如票据法、证券法、银行法，规范金融市场交易行为，以达到引导金融市场健康有序运营、稳定发展的目的。金融市场监督是指为了实现此目的，而对金融市场进行全面监测、分析，发现问题并及时校址，是市场运行恪守国家法令及规定，严格遵循市场管理的过程。 金融市场监管的具体内容，因国家经济金融体制不同而各有差异，但总的来说，主要是对金融市场要素构成的监管。 1）、对金融市场主体即交易者的监管 2）、对金融市场客体即交易工具的监管 3）、对金融市场媒体的监督管理 4）、对金融市场价格监管 金融市场监督管理的机构 政府对金融市场实施监管要通过一定的专门机构进行，这些机构一般有三类，即主要监管机构、辅助监管机构和自律性监管机构。 主要监管机构是对金融市场的监督管理负有主要职责并进行全面监管的机构，一般都是由中央银行充任。 辅助监管机构是指部分具有对金融市场监管的职责和主要监管金融市场中某一个或几个子市场的机构和部门。如证券管理委员会 自律性监管机构是自我监管的机构，是通过自愿方式，以行会、协会形式组合而成的监管机构，通过制定共同遵守的行为准则和自律规章，以约束会员的市场行为。如证券同业公会、证券交易所。 我国金融市场的监管机构 1）、主要监管机构是中国人民银行。 2）、辅助监管机构主要有：中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会 3）、自律性监管机构主要有：中国证券业协会、上海、深圳两家证券交易所 金融市场监督管理的手段 金融市场监督管理机构通常使用两类手段实施监管，即法律手段和经济手段。我国过去主要运用行政手段；随着市场经济、金融市场发展、深化，调控方式由直接向间接转变，调控手段也有行政手段向法律手段和经济手段过渡。 金融市场主体----交易者 一、企业在金融市场上的重要地位 企业是金融市场的主体，企业是一个国家的经济活动的中心，因而也决定了企业是金融市场运行的基础。 从法律形态看，企业主要有三种组织形式：独资企业、合伙企业、公司(有限责任公司股、份有限公司)。独资企业和合伙企业是传统的企业形式，公司是现代企业形式。不论哪一种企业，其生产经营过程都会发生资金余缺的情况，金融市场因此成为满足各类企业资金需求及投资的场所。不仅如此，作为现代企业形式的公司，还应其组成方式的特点同金融市场有着天然的紧密联系。公司的重要特征是投资主体多元化，归根结底是“资本联合”的一种形式。这个“资本联合”的过程，必须通过金融市场才能实现，如股份公司发行股票、有限责任公司发行债券等。由此可见，企业资本来源的多样性和投资主体的多元化，使企业成为金融市场上证券发行的主体，成为决定初级市场规模的主要因素。 二、政府在金融市场上的双重身份 政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体之外，还是重要的监管者和协调者，因而在金融市场上的身份是双重的。 政府对金融市场的监管虽然主要是授权给监管机构，如中央银行、财政部门，但也经常自己出面向金融市场施加压力。另一方面，还通过财政政策施加影响，尤其是国债管理和国债交易，就是在金融市场上同中央银行的货币政策的协调配合发生作用的。 三、金融机构在金融市场上的特殊地位 一般来说，凡专门从事各种金融活动的组织，均称金融机构。本章所指金融机构是资金余缺双方进行金融交易的中介人，又是资金的供给者与需求者，这类金融机构包括创造存款货币的商业银行、创造货币能力较低或无创造货币能力的银行及其他一些非银行中介机构。 在金融市场上，金融机构的作用是极其特殊的。首先，它是金融市场上最重要的中介机构，是储蓄转化为投资的传递者和导向者。其次，金融机构还是金融市场上资金的供给者和需求者。总而言之，金融机构由于在金融市场上的特殊地位，使其在金融体系中起着关键作用。它既发行和创造金融工具，也在市场上购买各类金融工具，既是金融市场的中介人，也是金融市场的投资者、货币政策的传递者和承受者，这是其它任何部门也不能替代的。 四、机构投资者在金融市场上的作用与方式 机构投资者是指在金融市场上从事交易的是一些大的机构，诸如保险公司、投资信托公司以及养老金基金等。这些机构是金融市场上重要的投资者，不仅身份特殊，而且作用巨大。 机构投资者主要活跃在资本市场，通常主要是买卖公司证券，如股票和公司债券。有时也购买一定的金边债券。 机构投资者由于交易数额较大，因此对市场价格有较大影响。 机构投资者同家庭部门一样，是金融市场上主要的资金供给者。在一定时期内，两部门在资本市场上的地位互为消长。 五、家庭在金融市场中的地位和作用 家庭部门又称个人部门，在任何国家和地区，家庭部门都是金融市场上最重要的资金供给者，是金融工具的主要认购者和投资者。一般情况下，家庭部门的收入总是大于支出，原因不外节俭和预防不测。 家庭部门应其收入的多元化和分散性特点而在金融市场上成为一贯的投资者和资金供给制。 家庭部门正是因为投资的分散性和多样化特征，才使金融市场具有了广泛的参与性和积聚长期资金的功能。可以这样说，如果没有家庭部门作为主体，金融市场便缺乏迷人的魅力，在国民经济中的重要性也要大打折扣。
