sandyxxxi
一、要清楚明白地知道报告阅读的对象（内部管理报告的阅读对象主要是公司管理者尤其是领导）及报告分析的范围。报告阅读对象不同，报告的写作应因人而异。比如，提供给财务部领导可以专业化一些，而提供给其它部门领导尤其对本专业相当陌生的领导的报告则要力求通俗一些；同时提供给不同层次阅读对象的分析报告，则要求分析人员在写作时准确把握好报告的框架结构和分析层次，以满足不同阅读者的需要。再如，报告分析的范围若是某一部门或二级公司，分析的内容可以稍细、具体一些；而分析的对象若是整个集团公司，则文字的分析要力求精练，不能对所有问题面面俱到，集中性地抓住几个重点问题进行分析即可。 二、了解读者对信息的需求，充分领会领导所需要的信息是什么。记得有一次与业务部门领导沟通，他深有感触地谈到：你们给我的财务分析报告，内容很多，写得也很长，应该说是花了不少心思的。遗憾的是我不需要的信息太多，而我想真正获得的信息却太少。我们每月辛辛苦苦做出来的分析报告原本是要为业务服务的，可事实上呢？问题出在哪？我认为，写好财务分析报告的前提是财务分析人员要尽可能地多与领导沟通，捕获他们“真正了解的信息”。 三、报告写作前，一定要有一个清晰的框架和分析思路。财务分析报告的框架具体如下：报告目录—重要提示—报告摘要—具体分析—问题重点综述及相应的改进措施。“报告目录”告诉阅读者本报告所分析的内容及所在页码；“重要提示”主要是针对本期报告在新增的内容或须加以重大关注的问题事先做出说明，旨在引起领导高度重视；“报告摘要”是对本期报告内容的高度浓缩，一定要言简意赅，点到为止。无论是“重要提示”，还是“报告摘要”，都应在其后标明具体分析所在页码，以便领导及时查阅相应分析内容。以上三部分非常必要，其目的是，让领导们在最短的时间内获得对报告的整体性认识以及本期报告中将告知的重大事项。“问题重点综述及相应的改进措施”一方面是对上期报告中问题执行情况的跟踪汇报，同时对本期报告“具体分析”部分中揭示出的重点问题进行集中阐述，旨在将零散的分析集中化，再一次给领导留下深刻印象。 “具体分析”部分，是报告分析的核心内容。“具体分析”部分的写作如何，关键性地决定了本报告的分析质量和档次。要想使这一部分写得很精彩，首要的是要有一个好的分析思路。例如：某集团公司下设四个二级公司，且都为制造公司。财务报告的分析思路是：总体指标分析—集团总部情况分析—各二级公司情况分析；在每一部分里，按本月分析—本年累计分析展开；再往下按盈利能力分析—销售情况分析—成本控制情况分析展开。如此层层分解，环环相扣，各部分间及每部分内部都存在着紧密的勾稽关系。 四、财务分析报告一定要与公司经营业务紧密结合，深刻领会财务数据背后的业务背景，切实揭示业务过程中存在的问题。财务人员在做分析报告时，由于不了解业务，往往闭门造车，并由此陷入就数据论数据的被动局面，得出来的分析结论也就常常令人啼笑皆非。因此，有必要强调的一点是：各种财务数据并不仅仅地通常意义上数字的简单拼凑和加总。每一个财务数据背后都寓示着非常生动的增减、费用的发生、负债的偿还等。财务分析人员通过对业务的了解和明察，并具备对财务数据敏感性的职业判断，即可判断经济业务发生的合理性、合规性，由此写出来的分析报告也就能真正为业务部门提供有用的决策信息。财务数据毕竟只是一个中介（是对各样业务的如实反映，或称之为对业务的映射），因而财务数据为对象的分析报告就数据论数据，报告的重要质量特征“相关性”受挫，对决策的“有用性”自然就难以谈起。 五、财务分析报告的分析手法。如何才能将报告写活并有自己的特色？这里仅介绍本人在报告写作过程中几点所悟： （一）分析要遵循差异—原因分析—建议措施原则。因为撰写财务分析报告的根本目的不仅仅是停留在反映问题、揭示问题上，而是要通过对问题的深入分析，提出合理可行的解决办法，真正担负起“财务参谋”的重要角色。唯此，报告的有用性或分量才可能得到提高和升华。 （二）对具体问题的分析采用交集原则和重要性原则并存手法揭示异常情况。例如，某公司有36个驻外机构，为分析各驻外机构某月费用控制情况和工作效率，我们以“人均差旅费”作为评价指标之一。在分析时，我们采用比较分析法（本月与上月比较）从增长额（绝对数）、增长率（相对数）两方面比较以揭示费用异常及效率低下的驻外机构，我们分别对费用增长前十位（定义为集合A）及增长率前十位（定义为集合B）的驻外机构进行了排名，并定义集合C=A∩B，则集合C中驻外机构将是我们重点分析的对象之一，这就是“交集原则”。然而，交集原则并有一定能够揭示出全部费用异常的驻外机构，为此“重要性原则”显得必不可少。在运用交集原则时，头脑中要有重要性原则的意识；在运用重要性原则 时，同样少有了闪集思想。总而言之，财务分析人员要始终“抓重点问题、主要问题”，在辩证法上体现为两点论基础上的重点论。 （三）问题集中点法亦可称之为焦点映射法。这种分析手法主要基于以下想法：在各部分分析中，我们已从不同角度对经营过程中存在的问题进行了零散分析。这些问题点犹如一张映射表，左边是不同的分析角度，右边是存在问题的部门可费用项目。每一个分析角度可能映射一个部门或费用项目，也可能是多个部门或费用项目。由于具体到各部分中所分析出来的问题点还不系统，因而给领导留下的印象比较散乱，重点问题不突出；而领导通过月度分析报告，意在抓几个重点突出的问题就达到目地了。故而财务分析人员一方面在具体分析时，要有意识地知道本月可能存在的重点问题（在数据整理时具有对财务数据敏感性的财务分析人员能感觉到本月可能存在的重大异常情况），另一方面要善于从前面零散的分析中筛选出一至两个焦点性问题 六、分析过程中应注意的其它问题。 （1）对公司政策尤其是近期来公司大的方针政策有一个准确的把握，在吃透公司政策精神的前提下，在分析中还应尽可能地立足当前，瞄准未来，以使分析报告发挥“导航器”作用； （2）财务人员在平时的工作当中，应多一点了解国家宏观经济环境尤其是尽可能捕捉、搜集同行业竞争对手资料。因为，公司最终面对地是复杂多变的市场，在这个大市场里，任何宏观经济环境的变化或行业竞争对手政策的改变都会或多或少地影响着公司的竞争力甚至决定着公司的命运； （3）勿轻意下结论。财务分析人员在报告中的所有结论性词语对报告阅读者的影响相当之大，如果财务人员在分析中草率地下结论，很可能形成误导。如目前在国内许多公司里核算还不规范，费用的实际发生期与报销期往往不一致，如果财务分析人员不了解核算的时滞差，则很容易得出错误的结论； （4）分析报告的行文要尽可能流畅、通顺、简明、精练，避免口语化、冗长化 
一、财务分析理论的现状 经济金融化及对财务分析的挑战 金融是货币与信用的融合，它是商品交换与市场经济发展到一定阶段的产物。合理地发展金融能有效地促进经济发展，更利于化解金融风险，预防和抑制其对经济发展的阻滞作用。随着全球经济的快速发展，经济全球化的趋势已经非常明显，而伴随着经济一体化趋势的不断加强，经济金融化的进程也日益加剧、程度不断加深。经济金融化表现在经济关系日益金融关系化、社会资产日益金融资产化、融资活动证券化。在这样的情况下，金融体系成为现代经济的核心，金融市场的运行与发展影响到了社会经济生活的各个层面，在整个市场机制中发挥着主导作用。面临金融市场的新发展，无论是证券市场参与者还是信贷市场参与者；无论是企业、个人、政府及非营利组织还是商业银行、投资银行、投资基金、保险公司；无论是中央银行、证监会还是银监会 保监会，都需要和应用财务分析信息进行监管、经营和决策。而基于财务分析主体和客观经济环境的变化，传统的财务分析在理论、体系、内容和方法都面临着挑战。 企业管理决策与控制对财务分析的挑战 在市场经济条件下，随着企业发展目标与财务目标的转变，为保证企业资本增值目标的实现，企业必然面临着投资、筹资、经营、分配各环节的决策与控制，企业管理决策与管理控制成为现代企业管理的关键。企业管理中无论是管理决策，如战略决策、财务决策、经营决策，还是管理控制，如预算控制、报告控制、评价控制和激励控制，都离不开相应的财务分析信息。财务分析是现代企业基于价值管理的基础。而由于传统财务分析信息的使用者主要是外部投资者，因此随着管理决策与控制对财务分析信息需求的转变，财务分析基础信息和财务分析基本内容也都面临着挑战。 会计理论革新对财务分析的挑战 2006年2月15日，财政部正式颁布了新会计准则，较旧准则有很大的改变和突破，其中对财务报表列报和相关列示项目的变动可能会极大地改变财务报表的内容、结构和数据，由此对基于财务报表数据的财务分析必将会产生较大的影响。会计准则与会计制度的变革，使得会计信息的内容和内涵随之改变；会计假设、会计政策、会计估计、会计确认、会计计量等的变化及灵活性，使同一经济业务所记录与报告的结果发生了改变，增加了财务分析的难度；不同国家会计准则差异、会计报表合并方法差异、特殊会计业务处理方法差异等的存在，使会计信息的决策相关性与可靠性判断更加复杂。会计变革的实践使依据会计信息的财务分析必然也面临着不断发展与完善的挑战。 物价变动对财务分析的影响 2007年，我国的消费者价格指数，也就是CPI从年初的2%一路攀升至年底的5%，全年平均涨幅为8%，较2006年上涨3个百分点。据国家统计局的统计数据显示，4月消费者价格指数（CPI）同比上涨5%。这一涨幅处于此前经济学家预测区间的高端。而物价指标上涨也绝非只在国内发生，近来美元贬值给全球带来的通胀风险，将进一步增加资源类产品的价格上涨动力，反过来也会进一步增加美国国内的通胀压力。会计信息是财务分析的主要资料来源，会计核算采用何种计量属性，如何表现经济业务和交易对企业资产、负债、所有者权益、收入、费用和利润的影响；如何对财务报表各项进行列报都对会计信息的客观公允性产生直接的影响。与此同时，在通胀风险客观存在的情况下，如何科学地计量经济业务和交易，客观公允地反映企业的财务状况、经营成果和现金流入流出信息，必然对财务分析的客观性与公正性产生影响。
20**年一季度财务分析一、利润分析：（一）集团利润额增减变动分析 1、利润额增减变动水平分析 ⑴净利润分析： 一季度公司实现净利润36万元，比上年同期减少了16万元，减幅34%。净利润下降原因：一是由于实现利润总额比上年同期减少5万元，二是由于所得税税率增长，缴纳所得税同比增加65万元，其中利润总额减少是净利润下降的主要原因。 ⑵利润总额分析：利润总额48万元，同比上年同期98万元减少5万元，下降26%。影响利润总额的是营业利润同比减少24万元，补贴收入增加17万元。 ⑶营业利润分析：营业利润18万元，较上年42万元大幅减少，减幅35%。主要是产品销售利润和其他业务利润同比都大幅减少所致，分别减少53万元和71万元。 ⑷产品销售利润分析：产品销售利润95万元同比48万元，下降36%。影响产品销售利润的有利因素是销售毛利同比增加12万元，增长率27%；不利因素是三项期间费用41万元，同比增加65万元，增长率67%。期间费用增长是导致产品销售利润下降的主要原因。 由于今年一季度淡季不淡，销售收入同比增长53%，销售运费、工资、广告及相应的贷款利息、汇兑损失也比上年大幅增长。销售费用、管理费用、财务费用，同比增加额分别是31万元、32万元和19万元，其中销售费用和财务费用同比增长最快，分别增长98%和67%。 ⑸产品销售毛利分析：一季度销售毛利36万元，销售毛利较上年增加12万元，增长率27%；销售毛利同比增加的原因是收入、成本两项相抵的结果。产品销售收入同比增加20万元，增长53%；产品销售成本同比增加07万元，增长57%。 2、利润增减变动结构分析及评价 从2009年一季度各项财务成果的构成来看，产品销售利润占营业收入的比重为11%；比上年同期66%下降了55%；本期营业利润占收入结构比重65%，同比上年的91%下降了26%；利润总额构成88%，同比92%下降了04%；净利润构成为41%，比上年的30%下降89%。 从利润构成情况上看，盈利能力比上年同期都有下降，各项财务成果结构下降原因： ①产品销售利润结构下降，主要是产品销售成本和三项期间费用结构增长所致。目前降低产品销售成本，控制销售费用、管理费用和财务费用的增长是提高产品销售利润的根本所在。 ②营业利润结构下降的原因除受产品销售利润影响以外，其他业务利润同比占结构比重下降也是不利因素之一。 ③本期因补贴收入为利润总额结构增加25%，是利润总额增加的有利因素，而营业外收入结构比重下降，营业外支出比重增加及所得税率结构上升都给利润总额结构增长带来不利影响。 （二）各生产分部利润分析1、一季度生产本部（含QY分厂）利润增减变动分析： ⑴本部利润总额91万元，同比减少94万元，下降36%。利润总额下降的主要原因是产品销售利润和其他业务利润同比减少77万元、89万元，补贴收入增加17万元，及营业外收入同比减少26万元增减相抵所致。 ⑵本部产品销售利润58万元，较上年同期35万元减少77万元，减幅15%。其减少的原因是一季度销售收入的同比增加幅度抵消不了销售成本和期间费用的增加幅度，造成产品销售毛利空间缩小。其销售收入同比增加68万元，增长97%；而销售成本、费用增加44万元，成本、费用率增长达72%。其中：产品销售成本增加44万元，增长52%；期间费用增加46万元，61%。 2、一季度AY分公司利润增减变动分析： ⑴AY分公司利润总额56万元，同比减少56万元，下降91%。利润总额下降的主要原因是产品销售利润减少75万元、其他业务利润同比增加19万元两项增减相抵所致。 ⑵产品销售利润38万元，较上年同期13万元减少75万元，减幅48%。其减少的原因是：由于主要原材料价格较上年同期上涨，因此产品销售毛利并未因业务量增大而增加。销售收入同比增加52万元，增长95%；而销售成本增加09万元，增长23%；产品销售毛利较上年减少57万元，减幅19%；期间费用53万元，同比减少81万元，费用率下降25%。二、收入分析 （一）销售收入结构分析： 一季度集团完成销售收入4万元。出口NSB、国内销售NSB及PEX材等收入与上年同期相比都有不同程度的增长，按销售区域划分： 出口贸易创汇收入8万美元，同比增加8万美元，增长9%，折合人民币销售收入4340万元，完成年度计划的31% 国内销售收入（包括QY分厂）7万元，完成年度计划的9%，同比增加7万元，增长6%。 AY分公司PEX材收入7万元，与上期的20相比，增加5万元，增长了95%。 （二）销售收入的销售数量与销售价格分析 一季度集团销售收入中出口销售、国内销售、AY分公司在收入结构所占比重分别是 1%；2%；7%。其中以本部出口业务量最大，其对销售总额、成本总额的影响也最大。 1、本部一季度因销售业务量增加影响，销售收入（人民币）较上年同期增加67万元（含QY分厂），增长97%； 2、尽管3月始上调了部分出口产品售价，但汇率由8元/1美元降到2元/1美元，因汇率损失影响，一季度（人民币）销售价格比上年同期价格仍然减少，因价格降低影响同比销售收入减少38万元； 3、本部由于一季度出口销售业务扩大，因销售量的变动影响同比增加销售收入83万元。 （三）销售收入的赊销情况分析 2009年一季度应收帐款期末余额7万元；与上期的3337万元相比，增加了7万元，应收账款增长了9%。其中：应收账款账龄在三年以上的有7万元，占66%，1-2年的应收账款3万元，占赊销总额的34%。说明销售收入中应收账款赊销比重在加大，其中值得注意的是： ⑴各代表处赊销收入12万元，占发货累计的55%；超出可用资金限额44万元； ⑵代理商及办事处等赊销收入35万元，其不良及风险赊销款53万元，占其赊销收入的43%。（不良应收款占28%，风险应收款占16%） 三、成本费用分析 （一）产品销售成本分析 全部销售成本完成情况分析 集团全部产品销售成本09万元，较上年同期07万元增长57%。其中： ⑴出口产品销售成本22万元，占成本总额的9%，同比增加44万元，增长71%，其成本增长率大大高于全部产品销售成本总体增长水平（14%＝71%-57%）； ⑵本部国内产品销售成本05万元，占成本总额的3%，同比上年增加54万元，增长42%；说明国内产品销售成本增长率低于全部产品销售成本增长率（15%＝42%-57%）； ⑶AY分公司产品销售成本81万元，同比72万元，增加08万元，增长23%，占成本总额的8%；其销售成本占收入结构的89%，同比上年增长22% 2、各销售区域产品销售成本对总成本的影响： ① 出口产品销售成本对总成本的影响66%。 ②国内销售产品成本对总成本的影响22%。② AY分公司销售产品成本对总成本的影响12%。 一季度由于成本增长影响，出口产品销售毛利率同比下降2%，这是销售毛利率下降的主因。国内产品销售收入同比增长1%，成本并没有同比例增加。 3、单位产品材料利用率同比下降对成本的影响 ⑴5FC利用率只有62%成本，同比成本增加了4万元。其原因是PEX不合格70米，阿拉伯兰色KQ不良产生5870标准张降级。 ⑵40FC板利用率有78%，同比成本增加了12万元。主要是XX不良、拉闸停电损失。 ⑶30FC利用率有28%比上年的21%低约2个百分点，成本增加2万元。主要是XXXXXXXXXX试验调整。 ⑷50FC比计划成本高5万元，因为2月有PEX材不合格220米，3月有X材不合格致使1468张BZB降级。 （二）各项费用完成情况分析 三项期间费用共计4万元，总费用水平19%，比上年同期的81%下降了62%； 其中销售费用、财务费用增加是费用总额增加的主要原因 1、售费用分析 销售费用5万元，占费用总额的32%；与上年同比增加3万元。销售费用变动的原因：一是运费、工资和其他项有较大增长，分别比上年同期增长1万元、5万元、3万元，增长幅度分别为56%、75%、56%。由于公司销售业务量加大，其收入提成、运输费和包装材材料等费用相应的增加，同时广告会务费、交际应酬费、差旅费等方面的开支也有一定的增加，但办公费比上年有所下降。 2、管理费用分析管理费用3万元，占费用总额的35%；与上年同比增加3万元，增长4%。管理费用变动的原因是工资同比增加1万元，增长09%。水电费增加9万元，增长98%，其他项增加7万元，同比增长98%。办公费等同比减少的项目有：无形资产摊销费用比上年同期下降41%；差旅费、修理费两项均下降72%；办公费下降36%；税金下降27%；交际应酬费下降16%。其中无形资产摊销减少6万元是与上年摊销期限不一致形成的。 3、财务费用分析 一季度财务费用支出6万元，同比增加92万元，增长35%。其中：手续费支出同比增加1万元，增长79%；利息支出7万元，同比上年增加1万元，增长55%；汇兑损失2万元，同比4万元增加82万元，增长108%；其中利息支出和汇兑损失支出增加是财务费用总额同比增加的主要原因。四、现金流量表分析 （一）现金流量表增减变动分析： 1、经营活动产生的现金流量净额41万元，同比增加08万元，增长102%； 2、投资活动产生的现金流量净额-1万元，同比上年-92万元，净支出增加1万元； 3、筹资活动产生的现金流量净额-38万元，同比上年6万元现金净支出增加 98； 4、现金及现金等价物净增加额-08万元，同比上年-24万元 净支出减少16万元，现金及现金等价物净增加额上升47%。经营活动产生的现金流量净额只有41万元，说明尚不足支付经营活动的存货支出，而投资活动未有回报，筹资活动现金流量是负数说明目前正处在偿付贷款时期。整个现金流量是负数说明公司的现金流量很不乐观。 （二）现金流量数据分析 1、经营活动现金净流量表明经营的现金收入不能抵补有关支出。 2、现金购销比率92%，接近于商品销售成本率90%。这一比率表明生产销售运转正常，无积压库存。 3、销售收入回笼率91%，表明销售产品的资金赊销比例太高，此比率一般不能低于95%，低于90%则预示应收账款赊销现金收回风 险偏大。五、有关财务指标分析 （一） 获利能力分析 长期资产报酬率1%，与上年同期比下降3%；总资产报酬率6%，降5%；毛利率3%；降4%；销售净利润率4%；降2%；成本费用利润率1%，降72%；说明销售收入成倍增长，但获利能力呈下降趋势。 （二） 短期偿债能力分析 流动比率9%，与上年同期比增长3%；速动比率2%，增长1%；表明本期因贷款额的增加，用于流动的资金同比增长很快，企业短期偿债能力很强；现金比率1%，超出安全比率的20%。表明偿还短期债务的安全性较好，但同时说明资金结构不太合理，流动资金未能充分用于生产经营。 （三）长期偿债能力分析：与上年同期比总资产负债率53%，增长4%，尚在安全范围内；产权比率1%，一般应在50%为好，该比率过低，说明财务结构不尽合理，未能有效地利用贷款资金；利息保障倍数192%，下降1%；表明因利润减少利息支出增加，长期偿债能力较上年同期在下降。六、存在问题及分析 （一）产品销售成本的增长率与上年同比大于产品销售收入的增长率。具体表现在：成本增长率大于收入增长率；毛利及毛利率下降；集团公司一季度出口产品销售收入同比上年增长15%，而其成本增长61%；AY分公司收入增长9%，而成本增长1%；只有国内产品销售呈良好发展态势收入增长大于成本增长。 （二）负债增加，获利能力降低，偿债风险加大。 1、对外负债总额一年内增长6%，其中以其他应收款、应付账款形式占用的外部资金有明显上升。其应收账款严重高于应付账款9倍，全部应收款也高于全部应付款的4倍，表明 其对外融资（短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款）获得的资金完全被外部资金（应收账款、其他应收款）占用。 2、赊销收入占全部收入的比重大，造成营运资金紧张，严重影响了现金净流量。3月末应收账款余额4万元，其中：各代表处、发展部不良或风险应收账款为53万元，占其赊销收入总额的43%；代理商及办事处赊销收入占发货总数的70%。销售收回的现金流量少，不足以支付经营现金支出，加重了财务利息支出的负担。 3、由于外汇比率等宏观经济环境的变化、市场供求关系的不确定性使得公司产品盈利空间在缩小，同时由于负债增大，偿债风险也在增加，目前偿债能力日趋下降，极易产生财务危机。七、意见和改进措施 （一）成本费用利润率低是目前制约公司盈利能力的瓶颈。建议在扩大销售业务的同时狠抓产品成本节能降耗，分析产品原材料利用率增减变化原因，向管理、生产要利润。 （二）应收账款赊销比重过大，为有效控制财务风险，建议在加紧应收款项的催收力度的同时，适度从紧控制赊销比例。对于出现不良或风险欠款的销售区域，应对赊销收入特别关注。 （三） 谨防因汇率的波动、银行放贷政策等外部不利影响而产生的财务风险。应合理利用资金，时刻重视现金流量，降低财务风险。
