不甜不咸
改善罗牛山融资结构的对策1 重视内源融资，纠正债务融资依赖性1 提高盈利能力罗牛山的经营业绩较差，盈利水平较低，受盈利水平影响下留存收益不能满足企业内部资金的需要。为了提高罗牛山股份有限公司的盈利水平，发达国家已经有了很多成功地先例，我们可以适当借鉴其经验，将其应用于我国农业产业化。具体实践可以通过改善罗牛山畜牧养殖技术，发展深延长产品生产线，进行深加工，从而使得罗牛山农产品的附加值得到提高，利用企业的技术优势增强企业的核心竞争力，建立起自己的品牌；扩大罗牛山企业现有的规模，完善罗牛山的上下游供应链，从而通过实现规模化经营有利于削减农产品的成本，能够使罗牛山获得更多的利润，也有利于而增强罗牛山在国内、国际农产品市场中的竞争力。2 规范投资行为近年来，罗牛山实行多元化发展战略，背农趋向已经初步显现，罗牛山将许多本应投入主营业务的资金用于投资房地产业，除此之外，地产的溢价本来也是一种畸形的发展方式，这些问题都会限制其主营业务的可持续发展。因此，罗牛山需要将下一时期的工作重心放在规范罗牛山融资行为，对以筹集的资金加强管理上。首先，罗牛山在筹资的过程中，就应该尽可能的按计划进行以减少不必要的开支。在投资时，罗牛山选择投资项目，其资金的流向还是应该向主营业务以增强罗牛山的核心竞争力，打造自己的品牌优势。在资金投入的过程中，应有专门部门对资金的流向以及其资金的使用效率进行监督和评价，管理层不得任意改变融资资金的用途。通过以上方法，罗牛山才能够在生存的基础上，增强竞争力，不断壮大，提高经营业绩和信誉，增加内部积累，实现改进融资结构的目的。2 改进负债内部结构，开拓债权融资渠道 1 提高资产负债率，重视发展多渠道融资方式 对于罗牛山存在的资产负债率一直处在低水平状态的问题，我们应该采取措施充分发挥财务杠杆作用。然而罗牛山的经营业绩较差，不宜过分的提高负债水平，以免面临较高的财务风险，陷入困境。由于长期资金的来源少，融资渠道单一，导致长期负债融资在负债总额中的比重很高，短期负债融资所占比例很低，所以我们应该通过发展农业投资信托基金、扶持农业保险、吸引海外投资基金等方式拓展企业的融资渠道，实现融资来源的多元化，解决资金链紧张、负债融资难的问题，适当的提高罗牛山的其他渠道融资比例，保证负债内部结构的合理性。其中，农业投资信托基金是一种充分吸收中小投资者资金，并由专业人士进行统一管理外源融资的渠道。通常有较为稳定的资金来源，可以取代部分流动负债。中小投资者虽会监督企业的管理是否规范，但由于资金较少不会影响控股股东的股份和决策权。罗牛山可以考虑发行一部分可转换债券，2 健全债券市场，推动金融工具的创新 目前，债券市场的门槛较高，只有较少的农业上市公司符合发行债券的条件。再次实践背景下，为了解决罗牛山等企业难以发行债券的困境，我国应该健全当前的债券市场。一方面，国家应该制定并实施更为宽松的政策，例如减少审批程序，降低上市公司发行债券的成本。减少对债券市场的行政干预，推进企业债券的市场化进程；另一方面，企业也应该自立自强，立足于积极运作，提高企业的资信评级以发行债券，从而降低对银行贷款的依赖程度。未来中国的银行应进一步加快和发展直接向债券市场，稳步发展企业股票市场，扩大直接向债券融资的规模和比重，以有效防范和化解商业银行债务风险，实现中小企业多渠道直接融资。5 结论与展望1 结论目前我国以罗牛山为代表的农业类上司公司的融资行为存在一些不合理的现象，背离优序融资理论，会产生一些负面影响，不能获得企业价值的最高点，阻碍了企业自身的发展。研究罗牛山的融资结构，对这些企业加强经营活动效率的改进，融资行为的规范，利润空间的提高和企业价值最大化的实现具有重要意义。本文主要运用文献研究法、比较分析法、定性与定量相结合的方法对2014至2018年罗牛山股份有限公司的融资结构进行研究，对其融资结构存在的各种问题和原因进行分析，最后提出相应的改善方法，得出以下结论：（1）本文通过对罗牛山的统计分析，分析其融资结构存在的一些问题：内源融资占比例较低，向上增长的趋势不稳定；外源融资结构不合理，股权融资规模较小；长期债务融资仍持续上涨； 银行借款比重较低，商业信用逐步下降等问题。（2）本文针对罗牛山存在的问题通过定性、定量和比较分析方法来探究其发生的原因。经过分析，我们发现产生问题的原因有；经营业绩不佳，难以获得充足的资金；股价过低，不能反映企业的真实价值；银行信贷过程简单，企业发债要求高等（3）本文最后根据罗牛山融资结构存在的问题和产生原因，有针对性地提出如何改善、优化罗牛山融资结构的方法和对策，主要措施有：改善公司经营状况，增加公司的留存收益；应对经营风险，发行企业股票；平衡长、短期债务，优化公司的债务融资结构；提高企业资信等级发行企业债券，提高商业信用融资金额等。2 展望与不足虽然本文取得有一些研究成果，但是鉴于个人理论水平和实践的时间不够，再加上研究的条件的限制，难免有不足的地方，作者认为本文的不足之处主要表现在一下几个方面：第一，在案例的选取上只是选取了一个重点的上市公司，并没有对所有的上市公司进行一一分析，所以在分析的时候还不够全面，其次在选取数据的时候，有些部分没能和行业平均水平对比分析，说服力有欠缺。第二，在原因分析的时候还不够充分，仅仅是从造成罗牛山特殊的融资状况的特殊原因来分析，没有更深层次去研究造成行业融资现象的原因的内在因素。在对策分析的时候也仅仅是从多个角度去分析，没有很详细去考察和询问上市公司的情况，提出的优化融资问题的建议在实践中不一定适用于罗牛山的发展，具有一定局限性。 
囧。最少也要留下联系方式了。这里面有的时候发表了之后通不过。
所谓新制度经济学，正如科斯所说，就是用主流经济学的方法分析制度的经济学。迄今为止，新制度经济学的发展初具规模，已形成交易费用经济学、产权经济学、委托—代理理论、公共选择理论、新经济史学等几个支流。新制度经济学包括四个基本理论： （一）交易费用理论 交易费用是新制度经济学最基本的概念。交易费用思想是科斯在1937年的论文《企业的性质》一文中提出的，科斯认为，交易费用应包括度量、界定和保障产权的费用，发现交易对象和交易价格的费用，讨价还价、订立合同的费用，督促契约条款严格履行的费用等等。 交易费用的提出，对于新制度经济学具有重要意义。由于经济学是研究稀缺资源配置的，交易费用理论表明交易活动是稀缺的，市场的不确定性导致交易也是冒风险的，因而交易也有代价，从而也就有如何配置的问题。资源配置问题就是经济效率问题。所以，一定的制度必须提高经济效率，否则旧的制度将会被新的制度所取代。这样，制度分析才被认为真正纳入了经济学分析之中。 （二）产权理论 新制度经济学家一般都认为，产权是一种权利，是一种社会关系，是规定人们相互行为关系的一种规则，并且是社会的基础性规则。产权经济学大师阿尔钦认为：“产权是一个社会所强制实施的选择一种经济物品的使用的权利。”这揭示了产权的本质是社会关系。在鲁宾逊一个人的世界里，产权是不起作用的。只有在相互交往的人类社会中，人们才必须相互尊重产权。 产权是一个权利束，是一个复数概念，包括所有权、使用权、收益权、处置权等。当一种交易在市场中发生时，就发生了两束权利的交换。交易中的产权束所包含的内容影响物品的交换价值，这是新制度经济学的一个基本观点之一。 产权实质上是一套激励与约束机制。影响和激励行为，是产权的一个基本功能。新制度经济学认为，产权安排直接影响资源配置效率，一个社会的经济绩效如何，最终取决于产权安排对个人行为所提供的激励。 （三）企业理论 科斯运用其首创的交易费用分析工具，对企业的性质以及企业与市场并存于现实经济世界这一事实做出了先驱性的解释，将新古典经济学的单一生产制度体系————市场机制，拓展为彼此之间存在替代关系的、包括企业与市场的二重生产制度体系。 科斯认为，市场机制是一种配置资源的手段，企业也是一种配置资源的手段，二者是可以相互替代的。在科斯看来，市场机制的运行是有成本的，通过形成一个组织，并允许某个权威（企业家）来支配资源，就能节约某些市场运行成本。交易费用的节省是企业产生、存在以及替代市场机制的惟一动力。 而企业与市场的边界在哪里呢？科斯认为，由于企业管理也是有费用的，企业规模不可能无限扩大，其限度在于：利用企业方式组织交易的成本等于通过市场交易的成本。 （四）制度变迁理论 制度变迁理论是新制度经济学的一个重要内容。其代表人物是诺斯，他强调，技术的革新固然为经济增长注入了活力，但人们如果没有制度创新和制度变迁的冲动，并通过一系列制度（包括产权制度、法律制度等）构建把技术创新的成果巩固下来，那么人类社会长期经济增长和社会发展是不可设想的。总之，诺斯认为，在决定一个国家经济增长和社会发展方面，制度具有决定性的作用。 制度变迁的原因之一就是相对节约交易费用，即降低制度成本，提高制度效益。所以，制度变迁可以理解为一种收益更高的制度对另一种收益较低的制度的替代过程。产权理论、国家理论和意识形态理论构成制度变迁理论的三块基石。制度变迁理论涉及制度变迁的原因或制度的起源问题、制度变迁的动力、制度变迁的过程、制度变迁的形式、制度移植、路径依赖等。 科斯的原创性贡献，使经济学从零交易费用的新古典世界走向正交易费用的现实世界，从而获得了对现实世界较强的解释力。经过威廉姆逊等人的发挥和传播，交易费用理论已经成为新制度经济学中极富扩张力的理论框架。引入交易费用进行各种经济学的分析是新制度经济学对经济学理论的一个重要贡献，目前，正交易费用及其相关假定已经构成了可能替代新古典环境的新制度环境，正在影响许多经济学家的思维和信念。一般认为，新制度经济学是由科斯的《企业的性质》这篇文章所开创的。
