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乳制品行业相关公司：鹏都农牧(002505)、光明乳业(600597)、新农开发(600359)、新希望(000876)、伊利股份(600887)、妙可蓝多(600882)、ST维维(600300)、天润乳业(600419)等。本文核心数据：乳制品行业存货管理模式、代表性企业的存货价值、代表性企业的存货周转率乳企产业链与供应模式息息相关——自有奶源牧场vs合作社供应中国乳企存货管理模式要先从行业的产业链以及供应模式进行分析，目前大型乳企已实现奶源供应一体化，形成了规模化的奶牛场供应模式，属于企业的产业链向上整合，这样的供应模式既提高了饲养水平，更提高了乳制品原材料的原奶质量。而中小型企业或形成合作社供应模式，该模式属于产业链向下整合。两者的差别在于：是否需要投入大量的牧场建设及运行成本。——一般加工制造业vs规模化奶牛场合作社供应模式更多地考虑到对原奶加工后产品的库存管理;而在奶源供应一体化模式下，大型乳企不仅需要考虑针对规模化奶牛场的库存管理，还要考虑到对原奶加工后产品、配送中心和分销的库存管理。一般加工制造业企业和规模化奶牛场因库存产品的不同而致使其库存管理注意事项、仓库状态、供应链模式和库存变动预测都有所不同。所以具有规模化牛奶场的乳企的库存管理模式也相对有些微不同。注：表中的规模化牛奶场仅指代牛奶场，而非具有规模化牛奶场的企业。大多数上市企业具有自有奶源供应从代表性上市乳企的奶源供应情况来看，大多数的上市乳企都具有合作奶源，规模较小一点的乳企或暂未有自建牧场的规划。注：上图中的代表性企业均为上市企业，上图中仅根据公开资料和企业官网的披露内容进行判断，具体请以官方披露为准。乳企库存管理模式较为复杂及多元化根据不同的库存特点以及是否具有规模化奶源供应牧场，乳制品行业企业的管理模式或存在结合运用的情况，其主要库存管理模式可分为ABC分类管理、CVA库存分类管理、MRP物料需求计划库存管理、VMI供应商库存管理、JIT零库存管理和CPFR协同式供应链库存管理。因乳企大多延伸其产业链，故在不同业务领域或采用不同的库存管理模式，整体来说乳制品行业的库存管理模式较为复杂和多元化。乳企目前存货情况何如?——蒙牛和光明乳业存货价值较高2015-2020年，蒙牛乳业、光明乳业和新乳业的存货呈逐年增长趋势，其中蒙牛乳业和光明乳业因其占据的市场体量较大，故其存货的数量和价值也相对较高;而大庆乳业和燕塘乳业的存货情况则呈下降态势，其中燕塘乳业在2018年调整过存货总量后维持在一定水平。——新乳业存货周转率处于较高水平存货周转率是一定时期内企业销货成本与存货平均余额间的比率，一般情况下，在存货平均水平一定时，存货周转率越高，表明企业的销货成本增加，期末库存商品数量减少，能反映企业经营过程中的存货以及销售数量之间是否协调。2016-2020年，光明乳业、燕塘乳业和骑士乳业存货周转率在一定范围内波动，其中光明乳业和燕塘乳业的存货周转率水平较高;蒙牛乳业和大庆乳业呈下降趋势，但蒙牛乳业在这5年期间的存货周转率均高于8次，处于较高水平;新乳业和皇氏乳业的存货周转率则呈增长趋势且两者的存货周转率处于较高水平，其中新乳业的存货周转率为7个代表性乳企中平均水平最高的企业。以上数据参考前瞻产业研究院《中国乳制品行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》 
、乳制品生产现状 乳品的生产和销售取得了较好的业绩，并且液体乳生产大幅度增长，整个行业经济效益明显提高。2004年完成产品销售收入663．3亿元，利润总额8亿元。 乳制品生产技术和设备更新加快。主要包括砖型纸盒包装超高温灭菌奶生产线、塑料袋奶生产线、屋型纸盒包装杀菌奶灌装设备等，使我国乳品行业技术、设备陈旧的状况得到有效改变。 乳制品市场竞争激烈。我国乳品行业尚属于幼稚型行业，其规模、技术、产品质量方面同发达国家存在较大差距。而人世以后，许多外国的乳品品牌打人中国市场，如达能、帕玛拉特、雀巢等，给国内乳品企业造成很大冲击。另外，国内各品牌也将进行着面对面的竞争与交锋。 大型企业发展迅速，奶制品企业兼并、整合的速度加快，集中度在提高。一些乳品加工企业通过股份制改造和强强联合等整合方式形成了一批有实力的奶业集团，众多中小乳品企业与实力较强的企业联合或并人大型乳品企业、企业集团。 二、乳制品生产存在的主要问题 原料奶、乳制品质量参差不齐。我国目前80％是手工挤奶，且日益增多的个体户不注意奶牛疫病防治，原奶细菌超标、抗生素含量过高等问题突出，严重制约着乳制品质量的提高。即使在原料奶主产区采用机械挤奶设备，但仍然存在管理水平低、设备不能及时保洁等问题。我国原料奶生产卫生条件差、细菌数量偏高、杂质较多。国家颁布的质量卫生标准大多数是十几年前制定的，且分别隶属于不同部门，涉及指标少，检测方法落后，远远落后于当前食品安全的要求。 企业规模小、设备制造技术落后。我国乳制品工业发展时间短，真正的发展仅20年历史，经济实力、技术装备水平、企业规模均不能同发达国家相比。我国乳业装备整体水平同世界先进国家相比大约还有20年差距。目前，乳品机械进口量占到50％，国内乳品机械三化程度低、配套性差，尤其是通用关键机械上，离心机及乳品分离机械与国外差距大，品种少，性能差。 产品结构不够合理，乳品品种少。目前，我国乳品虽已有较快发展，但与国外相比，在风味、品质、品种上差距比较大，据统计，发达国家2001酸乳上市的新品种有900多种，欧洲开发的乳制品品种占世界乳制品新品种的72％。而我国品种少，乳品产量中奶粉产量占70％，奶油的产量很小。液体奶消费仅局限于大中城市．产量也很小，在液体奶品中，巴氏杀菌奶约占53．1％，保鲜奶约占29．9％，酸奶约占17％。而干酪这样的产品在国外都属大宗产品，在国内基本没有生产，尤其是深加工、高科技和高附加值的产品更少，不能满足市场需求。
一、乳制品生产现状 乳品的生产和销售取得了较好的业绩，并且液体乳生产大幅度增长，整个行业经济效益明显提高。2004年完成产品销售收入663．3亿元，利润总额8亿元。 乳制品生产技术和设备更新加快。主要包括砖型纸盒包装超高温灭菌奶生产线、塑料袋奶生产线、屋型纸盒包装杀菌奶灌装设备等，使我国乳品行业技术、设备陈旧的状况得到有效改变。 乳制品市场竞争激烈。我国乳品行业尚属于幼稚型行业，其规模、技术、产品质量方面同发达国家存在较大差距。而人世以后，许多外国的乳品品牌打人中国市场，如达能、帕玛拉特、雀巢等，给国内乳品企业造成很大冲击。另外，国内各品牌也将进行着面对面的竞争与交锋。 大型企业发展迅速，奶制品企业兼并、整合的速度加快，集中度在提高。一些乳品加工企业通过股份制改造和强强联合等整合方式形成了一批有实力的奶业集团，众多中小乳品企业与实力较强的企业联合或并人大型乳品企业、企业集团。 二、乳制品生产存在的主要问题 原料奶、乳制品质量参差不齐。我国目前80％是手工挤奶，且日益增多的个体户不注意奶牛疫病防治，原奶细菌超标、抗生素含量过高等问题突出，严重制约着乳制品质量的提高。即使在原料奶主产区采用机械挤奶设备，但仍然存在管理水平低、设备不能及时保洁等问题。我国原料奶生产卫生条件差、细菌数量偏高、杂质较多。国家颁布的质量卫生标准大多数是十几年前制定的，且分别隶属于不同部门，涉及指标少，检测方法落后，远远落后于当前食品安全的要求。 企业规模小、设备制造技术落后。我国乳制品工业发展时间短，真正的发展仅20年历史，经济实力、技术装备水平、企业规模均不能同发达国家相比。我国乳业装备整体水平同世界先进国家相比大约还有20年差距。目前，乳品机械进口量占到50％，国内乳品机械三化程度低、配套性差，尤其是通用关键机械上，离心机及乳品分离机械与国外差距大，品种少，性能差。 产品结构不够合理，乳品品种少。目前，我国乳品虽已有较快发展，但与国外相比，在风味、品质、品种上差距比较大，据统计，发达国家2001酸乳上市的新品种有900多种，欧洲开发的乳制品品种占世界乳制品新品种的72％。而我国品种少，乳品产量中奶粉产量占70％，奶油的产量很小。液体奶消费仅局限于大中城市．产量也很小，在液体奶品中，巴氏杀菌奶约占53．1％，保鲜奶约占29．9％，酸奶约占17％。而干酪这样的产品在国外都属大宗产品，在国内基本没有生产，尤其是深加工、高科技和高附加值的产品更少，不能满足市场需求。
2016年中国食品行业未来发展趋势分析【图】2016-05-25 13:39:54 中国经济步入新常态，中国食品产业也呈现出相应的变化与趋势，这对于中国食品企业提出了新的挑战，也带来了新的机遇。如何应对这些变化，将挑战转化为机会，实现更大的发展，是中国食品产业面对的重大课题。 随着中国经济由外需向内需驱动的转换，经济增长质量和可持续性也将得到提升。总体来看，未来的食品、农业需求增长，与经济总体增长相类似，即由过去的数量驱动 ，逐渐转化为价值驱动 ，由吃得多 向吃得好 转换。 相关报告：智研咨询发布的《2016-2022年中国食品市场深度调查及发展趋势研究报告》显示：据国家统计局数据资料，2014年1-12月，全国规模以上食品工业企业（含烟草）累计完成主营业务收入108，0亿元，同比增长0%；实现利润总额7，4亿元，同比增长2%;税金总额5亿元，同比增长2%。2008-2014年我国食品行业销售收入情况 一、食品产业需求增长预期放缓，未来发展更加依赖价值驱动 随着中国经济由外需向内需驱动的转换，经济增长质量和可持续性也将得到提升。总体来看，未来的食品、农产品需求增长，与经济总体增长相类似，即由过去的数量驱动逐渐转化为价值驱动，由吃得多向吃得好转换。 从整个食品行业来看，未来一段时间，随着经济下行的压力，食品行业发展增速和盈利水平将出现回落。以中国A股市场食品饮料行业73家上市公司为例，分析3年多来食品企业经营数据的变化，发现食品行业的营业收入和净利润同比增长都呈现出回落态势。2014年A股73家上市企业营收3731亿元，同比增1%，净利润为487亿元，同比降8%。相比较于前几年，行业发展速度出现比较明显的放缓。2014年我国食品工业发展简况（家，亿元） 从细分领域来看，新常态对食品和农产品带来一些结构性的变化： 1、谷物和油籽消费稻谷和小麦整体持平，玉米和大豆继续增长，但增速放缓。2010-2014年谷物产量情况（单位：亿吨）2011-2015年中国三大谷物产量与消费量对比2011-2015粮食品种消费结构占比 2、肉类消费猪肉的人均消费量已经达到较高水平，其增长已基本饱和；未来的消费增长将主要来自牛肉和禽肉，其中禽类的消费量可能由于相对较低的价格水平得到较大增长。 我国是牛羊生产消费大国，羊肉产量稳居世界第一位，牛肉产量仅次于巴西和美国，居第三位。近年来，我国牛羊生产持续稳定增长。2013年，全国牛出栏2万头、羊出栏8亿只，与2000年相比分别增长了8%、7%，年均增长8%和3%；牛肉、羊肉产量分别为2万吨和1万吨，分别增长2%和5%，年均增长1%和4%。近些年，牛羊肉在肉类消费结构中一直保持在13%左右，2013年牛肉、羊肉分别占肉类总产量的9%和8%。 2014年我国肉类产量总量为8，24万吨，较2013年的7，1万吨增加了14万吨，同比增长了39%。2014年最新各省肉类产量变化情况2014年最新各省肉类产量占比 3、乳制品消费量乳制品消费量将持续提升，但整体消费量增长趋缓。2006-2015年中国乳制品产量及增长率统计表中国全部折成液态奶人均消费量（千克/ 年 ） 4、其他处于食品产业链下游的行业由于需求的收入弹性更大，细分市场的结构性变化更加多样化。 二、食品消费不断升级，品类渠道区域分化 随着国内供需状况发生根本改变以及国内食品消费不断升级，在经济新常态下，食品在消费品类、消费渠道和消费区域等方面将呈现分化的趋势。 1、食品消费品类出现分化随着食品消费市场逐步走向成熟，一般性、温饱性的支出比例在逐渐减少，而体现生活质量和生活方式的消费支出比例则在逐年增加。近两年，从价格看，与健康相关或提高消费者生活质量的高端产品，每年平均的价格增幅超过5%的通胀率。而大众消费产品，如碳酸饮料等，价格增幅明显低于通胀率，部分出现负增长。从消费行为来看，在相同品类中，消费者越来越多地选择购买高端单品，即售价高出同品类平均价格20%的单品。 2、食品消费渠道出现分化近30年间，在食品零售环节，新型渠道的持续扩张形成对传统渠道份额的不断蚕食。目前，传统杂货店和大卖场的销售增长普遍放缓；相比之下，超市、小型超市和便利店的情况较好，涨幅高达9%。而电子商务的崛起，更是对商超构成巨大压力。 3、食品消费区域出现分化中国一线城市依然是快速消费品的重要阵地，但已经不是增长最快的地方。快速消费品在一线和二线城市的增长速度显著放缓。2014年，一、二线城市的零售市场年复合增长率仅为2%，而中小城市（三、四、五线城市）则高达7%。快速消费品企业包括食品饮料企业，正在重新布局市场营销和销售资源，向中小城市发展。 三、人民币升值预期可能逆转，对食企产生不同程度影响 人民币升值预期的逆转，在农产品进口需求、原材料成本、境内外融资以及海外兼并重组计划等诸多方面，将对中国食品产业和农业的未来发展产生不同程度的影响。食品企业，尤其是那些主要原材料来自海外的生产商，必须承受新一轮的成本波动。然而，由于下游行业的激烈竞争，导致这些成本的增长很难被体现到终端产品的价格中。 1、谷物和油籽人民币贬值对谷物和油籽的需求影响有限。由于自给率较高，以及政府的贸易配额保护政策，中国谷物进口量不大。相对而言，中国的油籽对于进口依赖严重。虽然对进口总量影响有限，人民币汇率的变化，可能会改变进口来源地组成。2011-2015年中国三大谷物产量与进口占比 2、乳制品近年来，乳制品行业的增速减缓，主要是由于2013/14年的高价格、市场逐渐成熟以及政府反腐的溢出效应造成的。小幅的人民币贬值并没有对奶制品进口的需求产生过多的影响。 3、动物蛋白总体而言，货币贬值对中国肉类进口量影响有限。尤其对于猪肉和禽肉，进口占肉类消费总量的份额很小。自从2012年起，由于中国本土牛肉市场长期短缺，一直增加对于进口牛肉的依赖，全球牛肉价格处于上升通道，货币贬值将会给牛肉进口带来更大的价格压力，从而影响进口牛肉量的增长速度。2007-2014年中国牛肉消费市场规模情况牛肉消费增长空间预测 4、饮料近年来，关税降低导致进口葡萄酒的竞争力加强，并且拥有了一批忠实的客户。人民币贬值使部分葡萄酒进口商考虑提高价格以获取更多的利润，这会给国内的葡萄酒品牌带来机会。而白酒行业的高利润外加人民币贬值的大环境，使该行业备受外国投资者的青。2010-2014年中国软饮料产量软饮料行业增速走势（%）中国人均软饮料消费量 2015年，中国进口葡萄酒总量达555，263，533升，同比增长了58%；进口额为2，038，936，011美元，同比增长30%，葡萄酒市场复苏后加速增长。2015年我国酒类进口统计数据 5、包装食品人民币贬值对进口包装食品的影响不大。 四、用好两个市场两种资源，食品企业须加快走出去 中国人口占世界近20%，而耕地和淡水资源分别只占约10%和6%。鉴于资源的有限性，我国政府历来强调“谷物基本自给、口粮绝对安全”。具体来说，对主要口粮，即小麦和水稻，将坚持并完善最低保护价收购政策，以保护农户利益和种粮积极性。对于其他农产品，如玉米、大豆、油菜子等，政府将在不同程度上减少干预，更加注重利用国内国际两个市场、国内资源和国外资源两种资源，在确保国内生产的基础上，适度进口，从而有效保障国家食品粮食安全。 “十一五”期间，农产品、食品进出口贸易由小额顺差转为逆差，“十二五”期间食品进出口贸易逆差进一步扩大，未来一段时期，农产品、食品贸易逆差还将扩大。 中国资源在很大程度上是和世界资源互补的，我国政府鼓励一批有实力有全球战略的企业走出去，在这样的背景下，有一部分企业已经通过直接投资和供应链合作等方式参与到全球的供应链。政府出台的“一带一路”新政策支持农业走出去，和一些资源丰富的国家建立合作关系，从而使中国和全球供应保持稳定。 五、食品安全监管力度不断提升，肉菜类食品溯源建设将加速 智能小家电食品安全非油炸方便面儿童安全手表珠宝首饰休闲服装小家电调味发酵品食品饮料软饮料乳品纺织在过去几年，由于食品供应链各环节的利益分配失衡，再加上监管不力，造成了一系列的食品安全事件，对行业发展和消费者的信心造成了负面影响。 在政府监管层面，近年来，我国政府不断提升食品安全管理的工作力度。2015年10月1日起，正式实施史上最严食品安全法，对食品安全管理提出更高的要求，国家也明确提出要建立食品安全全程追溯制度。预计，2015年以后至2020年左右，将是我国肉菜类食品溯源建设的加速推广期。一方面，试点城市的建设验收要加快；另一方面，各级政府推进构建全覆盖的流通溯源体系速度也有望加快。预计，食品流通溯源建设主要有四大方向：一是扩大覆盖地区范围；二是拓宽追溯品类；三是沿着种植养殖及食品加工、餐饮上下游双向渗透；四是探索模式创新。 随着消费者食品安全意识的进一步提升，食品企业也会从实际出发积极探索，加快建立适应自身特点的食品质量安全保障体系。
