西起的sun
中小企业财务管理资金流动的特点探讨 论文 摘 要：中小企业是推动地方经济发展的重要力量，是经济中最活跃的主体。笔者于对广东省湛江市50家中小企业进行了深入细致的调查研究，结合中小企业财务管理现状，分析了中小企业财务管理的特点，探索中小企业财务管理发展的新思路。 
企}业}无}形}资}产}管}理 摘要:加强企业无形资产管理，是知识经济对现代企业管理提出的迫切要求，是现代企业管理的重中 之重，也是现代企业管理者更好地适应知识经济和有效地进行知识管理的必然选择。通过对无形资产的培育 和开发、运作和经营、转化与增值、拓展和创新、扩散和传播、保持与维护等六个方面加强管理，进而为企 业无形资产带来可观的经济效益。 关健词:企业;无形资产管理;效益 无形资产管理是知识管理的核心内容，加强企 业无形资产管理，是知识经济对现代企业管理提出 的迫切要求。所谓无形资产是指没有实物形态，但 能被所有者占有、使用并带来经济效益的资产。企 业的无形资产主要包括商标权、专有技术、经营谋 略、产品质量、服务信誉、企业精神等。总之，一 切与企业生产经营有关，能为企业带来经济效益， 不具备物质实体的资产，都属于无形资产。无形资 产是企业在生产经营中靠自身日积月累、不断努 力，经过长期提高逐渐培育出来的，它潜在地存在 于企业中，如经验、技术、人才、企业精神、职工 素质、企业信誉等。如何加强企业的无形资产管 理?笔者认为应着重抓好如下六个环节。 追赶先进水平，实现无形资产的更新换代与质量升 级，以更好地满足市场需求。四是取得规模效益， 无形资产没有一定的规模就很难有竞争，要走集约 化经营的路子，成立跨地区、跨行业的联合集团， 以取得无形资产的规模效益。在做好以上工作的同 时应坚持以下四条原则:第一，名优特新原则;第 二，外向原则;第三，因企业制宜原则;第四，循 序渐进原则。 二、无形资产的运作和经营 一、无形资产的培育和开发 无形资产是一个企业综合实力的集中体现，是 企业的科技水平、设计水平、研发水平、管理水平 和营销水平的凝结。无形资产的培育和开发是二个 艰苦而漫长的过程，往往需要花费几代人的心血。 在此过程中要重点做好以下四方面的工作:一是确 保质量。质量是培育和开发无形资产的基础。今天 的质量就是明天的市场和效益。二是格守信誉。在 市场经济条件下，企业要通过讲信誉创造一个良好 的外部环境;不讲信誉等于慢性自杀，良好的信誉 可以使无形资产增值。三是注重科技进步。要加快 企业科技的研究与并发，并吸收一切先进技术和管 理经验，提高企业无形资产的科技含量，从而不断 无形资产的经营比有形资产经营具有更大的运 作空间，企业无形资产的升值比有形资产的扩张来 说，可以具有更高的速度和更大的空间，无形资产 经营是企业资产运营的高级阶段。高明的资产经营 者通过无形资产运营代替有形资产投人，实现少投 资甚至不投资也能收购企业、合并企业或战略联 盟。知识经济时代的到来，使各种无形资产—品牌、知识产权、软件、媒体内容和技能的价值迅速 升值。一方面，新兴产业和高新技术企业的无形资 产占全部资产比例愈来愈大，无形资产日益成为创 造财富的主动力;另一方面，经济全球化刺激世界 各地对国际名牌的消费需求扩大，更加速了无形资 产在全球的扩张。微软公司以无形资产为主成为近 十年来世界成长最快的公司就是一个极好的例子。 无形资产的运作与经营是企业资产经营的核心。其 主要运作与经营的方式是企业并购，通过转换经营 机制、提高管理水平、战略协同、文化融合、技术 改造、资产重组、制度创新等确保并购成功。 三、无形资产的转化与增值 无形资产转化为有形资产的过程，即是无形资 产增值的过程。要使无形资产转化为有形资产，从 而获得巨大的经济效益和社会效益，必须做好以下 两方面的工作:一方面，要健全转化机制;这一机 制要充分体现以国家的产业政策、法规为引导，以 市场需求为动力，以信息传播为手段;另一方面， 要增强转化动力。企业要根据无形资产在市场上实 现价值的大小，给予其创造者相应的奖励，以激励 其创新的积极性。 须根据知识经济给企业带来的挑战和机遇，更新决 策观念、决策程序、决策方法;要把提高效率和效 益作为管理的根本目的。四是技术创新，一方面， 要重视新产品的开发，重点开发根据新的知识及发 明创造，采用新原理、新技术、新材料等研制而成 的新产品;另一方面，必须重视以关键技术的创新 和应用为主要职能的“企业技术研发中心”的建 设。要做好以上四个方面的工作，须实现四个方面 的转变，即:由一次性创新向持续性创新转变;由 个别产品创新向系列产品创新转变;由单一的技术 创新向“区域间”的技术主体创新转变;由相互 竞争封锁向联合技术创新与共享市场资源转变。 四、无形资产的拓展和创新五、无形资产的扩散和传播 作为一种知识形态存在的无形资产，其不断拓 展和创新问题比起有形资产来说更为重要。所不同 的是，以往传统的模式是单向直线型的，即研究一 开发一生产一销售，在知识经济条件下，无形资产 的创新模式是互动型的，创新过程中的潜在市场研 究、开发或构思、设计与试验、完善与生产以及销 售等各阶段之间都有纵横交错的相互作用关系。这 就要求以科研部门、大学、企业等组成的创新体系 打破部门之间的壁垒，互相沟通，协调动作，形成 创新合力。创新是无形资产续存的生命力所在，无 形资产需要相应的创新活动予以充分保障，具体地 说有以下四个方面:一是企业观念创新。应树立以 知识为企业发展的主要推动力的观念，重视无形资 产的引进、更新与应用;应树立无形资产是企业重 要战略资源的观念;应树立无形资产可作为企业间 资源加以共享的观念;应树立人才以及人才的素质 是企业生存之本的观念等。二是组织创新。对无形 资产的管理需要不同于传统的组织形式，其主要特 点是:第一，建立高弹性、高效率的网络;第二， 组织决策由集权制向分权制转变;第三，企业组织 界限进一步扩大，经营面进一步拓宽;第四，长期 地、动态地、快速地提高人的素质。三是管理方式 创新。无形资产管理要求企业更加重视知识、智力 的投人，重视柔性生产和满足消费形式的多样化。 要把拥有各种知识的高素质人才作为管理问题的核 心;要把对职工的终身教育作为企业管理的基础， 从根本上提高职工各项素质;要以信息和知识的共 享为基础，促进知识的交流、更新和运用;企业必 企业无形资产的扩散与传播方式:一是通过市 场向消费者有效输送某种理念;二是传播与企业新 产品、管理、形象有关的知识;三是利用公关手段 实现无形资产能量的扩散。在无形资产的扩散和传 播过程中，企业形象是最重要的内容，名牌是最直 接的体现，互联网是最有效的渠道。 六、无形资产的保持与维护 无形资产既然已成为企业最为宝贵的资源，那 么企业就有责任去很好地珍惜和维护它。一是运用 好法律手段。要通过法律手段确立无形资产的合法 地位，主动配合执法部门整顿市场秩序，依法打假 治劣，及时利用媒体揭露侵权行为。二是不断地调 整与变化。要适应消费者的需要，在保持无形资产 内在特色的前提下及时适应消费者习惯、偏好的变 化，以使企业生产经营与市场和消费者的需要保持 同步。三是保证质量。高质量是无形资产的灵魂和 生命力所在。在无形资产运营中，应慎重选择联营 或并购的企业，切不可为一时之利葬送自己数十年 苦心经营的牌子。四是要不断创新。只有不断创新 才能增强竞争力，才能巩固已取得的优势地位和避 免竞争对手模仿，也才能真正不断满足市场需求。 综上所述，我们不难看出，企业无形资产管理 是一种运用综合智慧，加强企业的无形资产的管 理，既是现代企业管理的重中之重，也是现代企业 管理者更好地适应知识经济和有效地进行知识管理 的必然选择。
浅论我国资产管理公司不良资产处置方法及其弊端摘 要：我国四大资产管理公司的运作成果对加速商业银行改革，支持国有企业脱困，乃 至协助整个中国的金融深化都有着重要意义。 我国资产管理公司不良资产处置方法主要有诉 讼追偿、资产重组、债权转股权、多样化出售、资产置换、租赁、破产清偿等，由于种种原 因仍然存在诸多不足之处，并面临市场问题和道德风险等问题。关键词：资产管理公司；不 良资产；处置方法?? 1 我国资产管理公司不良资产处置方法? （1） 诉讼追偿。? 司法诉讼是金融资产管理公司维护国家金融债权的最后屏障， 也是经济活动中追索债务 最常用的手段。有些企业经营困难，但并不表明丧失完全的还款能力，有的依靠其自身的经 营收入还有一定的偿债来源，但一些企业无视信用，利用各种借口拖延归还，利用各种手段 逃债务。通过起诉追索债务，能加大对债务人履约的力度，同时也可以避开国有机构处置不 良资产需要履行的烦琐的报批手续。? （2） 资产重组。? 资产的重组包括债务重组， 企业重组， 资产转换和并购等， 其中债务重组包括以资抵债、 债务更新、资产置换、商业性债转股、折扣变现及协议转让等方式。其实质是对债务企业做 出债务重新安排，有的在还款期限上延长，有的在利率上做出新的安排，有的可能在应收利 息上做出折让，有的也可以在本金上做出适当折让。对债务人进行资产和债务重组，是资产 管理公司在不良资产处置中大量使用的一种方式。? （3） 债权转股权。? 债权转股权， 指经过资产管理公司的独立评审和国家有关部门的批准， 将银行转让给资 产管理公司的对企业的债权转为资产管理公司对企业的股权， 由资产管理公司进行阶段性持 股，并对所持股权进行经营管理。? （4） 多样化出售。? ①公开拍卖。? 公开拍卖又称公开竞买， 是一种通过特殊中介机构以公开竞价的形式， 将特定物品或财 产权利转让给最高应价者的买卖方式和交易活动。 不良资产采用公开拍卖处置方式， 具有较 高的市场透明度，符合公开、公正、公平和诚实信用的市场交易规则，能体现市场化原则， 是当前银行和资产管理公司处置抵押资产中使用较多的方式。 该处置方式主要适用于标的价 值高、市场需求量大、通用性强的不良资产，如土地、房产、机械设备、车辆和材料物资等。 ? ②协议转让。? 协议转让是指在通过市场公开询价，经多渠道寻找买家，在无法找到两个以上竞买人， 特别是在只有一个买主地情况下， 通过双方协商谈判方式， 确定不良资产转让价格进行转让 地方式。它主要适用于：标的市场需求严重不足，合适地买主极少，没有竞争对手，无法进 行比较选择地情况。? ③招标转让。? 招标转让是指通过向社会公示转让信息和竞投规则， 投资者以密封投标方式， 通过评标 委员会在约定时间进行开标、评标，选择出价最高、现金回收风险小的受让者的处置方式。 具体有公开招标转让和邀请招标转让两种。该处置方式适用于标的价值大，通用性差，市场 上具有竞买实力的潜在客户有限，但经一定渠道公开询价后，至少找到三家以上的投资者。 ? ④竞价转让。? 竞价转让是指通过一定渠道公开发布转让信息， 根据竞买人意向报价确定底价， 在交付 一定数量保证金后， 在约定时间和地点向转让人提交出价标书和银行汇票， 由转让人当众拆 封，按价高者得的原则确定受让人的处置方式。该处置方式适用于处置资产市场需求差，竞 买人很少， 拍卖效果不佳或依法不能拍卖， 又不适合招标转让的各类资产， 包括债权、 股权、 抵债实物资产的转让出售。? ⑤打包处置。? 打包处置是以市场需求为出发点，按照特定的标准（如地域、行业、集团等） ，将一定 数量的债权、股权和实物等资产进行组合，形成具有某一特性的资产包，再将该资产包通过 债务重组、转让、招标、拍卖、置换等手段进行处置的方式。它适用于难度大、处置周期长 的资产。打包处置分为两大类：一是债务重组类打包处置。二是公开市场类打包处置。? ⑥分包。? 分包是指金融资产管理公司将其所拥有的部分资产， 以签订分包合同的形式委托给承包 人， 由承包人负责经营或代为追偿债务的一种行为。 金融资产管理公司接收不良资产的数额 巨大， 不良贷款客户又分散在全国各地， 以金融资产管理公司有限的人力难以对所有不良资 产进行及时地处置。 为了减少处置成本， 加快对不良资产进行处置金融资产管理公司需借助 社会的力量，采取分包手段来实施对不良资产快速有效的处置。? （5） 资产置换。? 资产置换是指两个市场主体之间为了各自的经营需要， 在通过合法的评估程序对资产进 行评估的基础上， 签订置换协议， 从而实现双方无形或有形资产的互换或以债权换取实物资 产及股权的行为。 目前资产置换大都发生在上市公司与非上市公司之间， 非上市公司通过与 上市公司之间的资产置换， 实现间接上市的目的， 并通过上市公司所具有的连续融资的渠道 来实现自身的发展。? 转贴于 中国论文下载中心 6） 租赁。? 租赁是指在所有权不变的前提下， 出租者通过采取契约的形式所出租的财产按照一定的 条件、期限交给承租者占有、支配和使用承租者向出租者交纳租金。租赁终止时，承租者将 金融资产管理公司处置不良资产的最终目的是收回现金， 但在实 财产完整地返还给出租者。 际处置过程中，经常会收回一些非现金资产，其中包括机器设备等生产要素，也会出现取得 企业所有权的情况。? （7） 破产清偿。? 破产清偿是指债务人依法破产， 将债务人的资产进行清算变卖后按照偿付顺序， 金融资 产管理公司所得到的偿付。 企业破产是市场经济的必然产物。 一些企业由于经营不善或不能 适应产业结构和产品结构调整的需要，造成资不抵债，不能偿付到期的债务，企业继续经营 无望， 对这样的企业进行破产有利于整个社会资源配置效率的提高。 然而对于金融资产管理 公司来说，采取破产清偿的办法是不得已的办法。? 2 我国资产管理公司不良资产处置方法的弊端? （1） 诉讼追偿。? 依法起诉的债务追偿， 自始至终都金融资产管理公司处置不良资产的重要手段。 但在实 际操作中，由于不良贷款自身的特性、企业恶意逃废债、地方保护主义等原因的影响，诉讼 项目的执行效果差强人意。? （2） 资产重组。? 优质企业对劣质企业进行收购兼并等多种形式的资产重组也可以化解部分不良资产。 但 在现实中，国有企业重组大多是政府撮合，政府作为资产所有者，指定买卖双方，并倾向于 把亏损严重， 改造前景不好的企业推向市场， 但又不愿“低价甩卖”， 使得产权交易市场冷清。 ? （3） 债权转股权。? 债转股方式理论上可以实现国企业脱困和迅速处置不良资产的“双赢” 效果，但是在实 践中却存在一定的局限和障碍。债转股的局限性主要表现在：首先，对象要求苛刻。其次， 实际效果并不显著。一方面，许多企业为了卸包袱，往往竭力想挤进债转股的行列，一旦进 入“债转股名单”，就迫不急待地按有关文件停止支付贷款利息，却迟迟不办理新公司注册手 续， 或未转变成为新股权结构的规范公司制。 另一方面， 债转股要照顾国有企业的实际困难， 影响了资产管理公司实现其既定目标。 再有， 资产管理公司在债转股企业中难以行使其股东 权力。? （4）多样化出售。? 这类方式的最大的缺陷在于不良资产的估价。 按照国际惯例， 不良债权资产的定价方式 无非有三种：按市价、按面值、按固定折扣率。国外在划转不良资产时通常以市价或固定折 扣率进行， 这两种方法在操作时注重的是不良资产的实际状况， 这必然意味着被剥离银行要 承担部分损失。我国资产管理公司是以不良资产的账面价值收购的。? 3 我国资产管理公司处置方法面临的共同问题? （1） 市场问题。? 我国市场体系不发达， 难以配合资产管理公司的运作， 这是许多处置方式难以高效运作 的共同障碍。我国的市场体系虽然经过改革开放 20 年的发展，但与发达国家市场体系相比 仍然存在不发达、不规范、市场规模小、市场容量小、信息面窄、流动性差、金融手段创新 受限制等问题， 这些将会阻碍资产管理公司债转股、 资产证券化、 重组、 出售等手段的实施。 ? （2） 道德风险问题。? 引起道德风险的原因有： 严重的信息不对称、 委托人和代理人的利益不一致和经济环境 的不确定性。从国有商业银行来看，成立金融资产管理公司收购其剥离的不良资产，被商业 银行看作是彻底免除自己贷款责任的良机。银行从过去的责任中“解脱”出来后，由此也放弃 了资产剥离之后应承担的管理和配合责任。 而且， 我国的金融资产管理公司是按账面价值收 购国有商业银行的不良资产， 而不论其本身的市场价值。 这将使国有商业银行出于自身利益 的考虑，尽可能多地将不良资产剥离给金融资产管理公司。? 从债务企业来看，当前债务负担重，内部运行机制不力，极有可能将不良资产的处置当 作是最后一顿免费的晚餐，失去还款的积极性。而企业主管部门、地方政府又往往站在企业 的角度。这有可能会使整个社会的信用观念进一步恶化，有钱也不还，千方百计逃废债务和 转移资产的现象更为加剧。 从金融资产管理公司自身来看也存在道德风险， 不良资产处置中 的道德风险对金融风险的影响很大。 如果不能有效地防范道德风险， 反而会导致国有资产的 流失。? 参考文献? 〔1〕?陈素，孙建东 不良资产处置中的道德风险问题探讨〔J〕 西南金融，2007， （2）? 2006， 〔2〕 ?漆腊应， 李威 银行不良资产处置方式的国际比较与创新 〔J〕 江汉论坛，
